Im Überblick: Das mutige Umsatzbeteiligungsmodell der US-Regierung mit den Chip-Herstellern Nvidia & AMD

Artikel-Highlights:

• Im Austausch für Exportlizenzen, die Nvidia und AMD das Recht einräumen, bestimmte KI-Chips an China zu verkaufen, verpflichteten sich die Unternehmen, dem US-Handelsministerium 15 % ihres Umsatzes aus diesen Verkäufen zu zahlen. 
• Um die Tragweite der Vereinbarung zwischen Nvidia, AMD und der US-Regierung zu verstehen, ist es entscheidend, den größeren Kontext des technologischen Konflikts zwischen den USA und China sowie die diversen US-Exportbeschränkungen gegenüber China der vergangenen fünf Jahre zu berücksichtigen. 
• Seit Bekanntgabe des Abkommens haben Rechtsexperten ausdrücklich auf die rechtliche Unklarheit hingewiesen. Artikel I, Abschnitt 9 der US-Verfassung besagt: „No Tax or Duty shall be laid on Articles exported from any State“ – ein Absatz, der allgemein als Export Clause bezeichnet wird. 

Was beinhaltet der KI-Chip-Deal? Wichtige Bedingungen und Auslöser

Am Sonntag, den 10. August, berichteten verschiedene Medien, dass zwei große US-Halbleiterhersteller, Nvidia und Advanced Micron Devices (AMD), eine beispiellose Vereinbarung mit der Bundesregierung getroffen hatten. Im Gegenzug für Exportlizenzen, die Nvidia und AMD erlauben, bestimmte KI-Chips an China zu verkaufen, verpflichteten sich die Unternehmen, dem Handelsministerium 15 % ihres Umsatzes aus diesen Geschäften zu zahlen. 

Nvidia darf einen KI-Chip mit der Bezeichnung H20 an chinesische Kunden verkaufen, während AMD eine Exportlizenz für den eigenen Chip MI308 erhält. 

Wie The New York Times berichtet, traf Nvidia-CEO Jensen Huang am Mittwoch, den 6. August, Präsident Trump, wobei das Umsatzbeteiligungsmodell vereinbart wurde. Während der genaue Zeitplan für AMDs Umsatzbeteiligung weniger umfassend dargestellt wurde, schloss das in Santa Clara ansässige Unternehmen letztlich das gleiche Rahmenabkommen ab. 

In einer Pressekonferenz am 11. August bestätigte Präsident Trump die Vereinbarung und beschrieb den Weg zum Abschluss. Er betonte, ursprünglich einen Anteil von 20 % an Nvidias KI-Chip-Verkäufen nach China gefordert zu haben. Huang konnte den Präsidenten jedoch auf 15 % herunterhandeln. „Wir haben ein kleines Geschäft ausgehandelt. Er verkauft im Grunde einen alten Chip“, sagte Trump. In Stellungnahmen gegenüber den Medien betonte Nvidia nach dem Abschluss des Deals, lediglich die vom Staat vorgegebenen Richtlinien zu befolgen: „Wir halten uns an die Regeln der US-Regierung für unsere Teilnahme am Weltmarkt“, erklärte Nvidia gegenüber Associated Press. „Obwohl wir den H20 seit Monaten nicht nach China geliefert haben, hoffen wir, dass die Exportkontrollregeln es den USA ermöglichen, in China und weltweit zu konkurrieren.“ 

Kurze Geschichte des US-chinesischen Chipkonflikts

Um die Tragweite der zwischen Nvidia, AMD und der US-Regierung getroffenen Vereinbarung zu verstehen, ist es wichtig, den größeren Kontext des technologischen Konflikts zwischen den USA und China zu betrachten. Die USA verfolgen seit Mai 2020 eine Politik, die darauf abzielt, Chinas technologische Fortschritte zu behindern – beginnend mit der Ankündigung des US-Handelsministeriums, dass Unternehmen, die US-Technologie nutzen, keine Halbleiter mehr für Huawei, eines der größten chinesischen Technologieunternehmen, entwerfen oder fertigen dürfen. Seither hat die US-Regierung eine Reihe von Exportkontrollen gegenüber China eingeführt. 

Zeitstrahl zu US-Exportlizenzbeschränkungen für China

• Mai 2020: Das US-Handelsministerium kündigt ein Verbot an, das Unternehmen, die US-Technologie nutzen, untersagt, Halbleiter für Huawei zu entwerfen oder herzustellen. TSMC folgte dieser Vorgabe innerhalb weniger Tage und stoppte die Annahme von Huawei-Aufträgen. Bis 2023 waren die Gewinne des chinesischen Telekommunikationsriesen um nahezu 70 % eingebrochen.
• Oktober 2022: Das US Bureau of Industry (BIS) and Security verhängt Exportkontrollen gegenüber China und untersagt US-Herstellern die Lieferung von Chips, Halbleiterfertigungsequipment (SME) und zahlreichen anderen Technologien. 
• Oktober 2023: Das BIS erweitert das im Vorjahr etablierte Exportkontrollregime und nimmt 13 weitere chinesische Unternehmen auf die Entity List. „Die chinesische Regierung versucht, viele zivile Technologien – insbesondere im Bereich Computing, Raumfahrt, KI und Kommunikation – für Supercomputer und zivil-militärische Fusionsprogramme sowie andere Bereiche wie Überwachung zur Unterstützung von Menschenrechtsverletzungen umzuleiten“, erklärte ein Beamter des Handelsministeriums bei Einführung der neuen Restriktionen.

Das Umsatzbeteiligungsabkommen der Trump-Administration mit Nvidia und AMD ist bemerkenswert, weil es einen deutlichen Bruch mit den jüngsten US-Bemühungen zur Eindämmung des chinesischen Technologie-Fortschritts darstellt. Einer der Schwerpunkte dieser Maßnahmen ist es, Chinas Umsetzung der sogenannten „zivil-militärischen Fusion“ zu erschweren, die als Kern des Ziels gilt, die USA als Supermacht zu überholen. Trumps Ansatz hingegen könnte eher als geschäftsorientiert denn als strategisch angesehen werden: Solange die USA von den Handelsaktivitäten profitieren, ist das Liefern von Hardware für Chinas KI-Entwicklung zulässig.  

Das Umsatzbeteiligungsabkommen der Trump-Administration mit Nvidia und AMD ist bemerkenswert, weil es einen deutlichen Bruch mit den jüngsten US-Bemühungen zur Eindämmung des chinesischen Technologie-Fortschritts darstellt.

Finanzielle Auswirkungen der Exportlizenzen für KI-Chips 

Die finanziellen Auswirkungen der Umsatzbeteiligung sind erheblich – sowohl Nvidia als auch AMD leiten zukünftige Gewinne in beträchtlicher Höhe an den US-Staat weiter. 

• Nvidia: 2024 erzielte das Chip-Designunternehmen rund 18 Milliarden US-Dollar Umsatz in China. Basierend auf dieser Zahl könnte Nvidia bis zu 2,7 Milliarden US-Dollar jährlich an das Handelsministerium zahlen, um den Zugang zum chinesischen Markt zu erhalten. 
• AMD: Ein deutlich kleineres Unternehmen als Nvidia mit einem Jahresumsatz von 2024 knapp unter 26 Milliarden US-Dollar, verkauft AMD eigenen Angaben zufolge Chips im Wert von etwa 800 Millionen US-Dollar pro Jahr an China. Daraus würden sich rund 120 Millionen US-Dollar jährliche Abgaben an die US-Regierung ergeben. 
• US-Handelsministerium: Die Vereinbarung könnte dem US-Handelsministerium je nach KI-Chip-Verkäufen von Nvidia und AMD nach China jährlich zwischen 2 und 3 Milliarden US-Dollar einbringen. Trotz dieses beeindruckenden Betrags ist er gering im Vergleich zu den aktuellen Einnahmen der Trump-Administration aus dem umfassenden Zollregime: Allein im Mai, Juni und Juli nahm die US-Regierung jeweils mehr als 25 Milliarden US-Dollar an Zöllen ein. Sollte dies der Beginn einer umfassenderen Umsatzbeteiligungspolitik sein, könnten diese Beträge jedoch schnell steigen.

Die meisten Analysten, die das Abkommen beurteilt haben, sehen es als vorteilhaft für die US-Chiphersteller. Dennoch bedeutet dies nicht, dass sie nicht unter dem Umsatzbeteiligungsmodell leiden werden. Nvidia steht laut Branchenbericht vor der Herausforderung, 8 bis 10 % seiner Bruttomarge im chinesischen Markt einzubüßen, während bei AMD die Marge voraussichtlich um rund 5 % zurückgehen wird. 

Ist die Vereinbarung zur Umsatzbeteiligung zwischen Nvidia und AMD rechtswidrig?

Obwohl das Abkommen erst seit kurzer Zeit öffentlich ist, sorgt es bereits für eine kontroverse Debatte über die Rechtmäßigkeit der Maßnahmen der Trump-Administration gegenüber zwei der größten US-Halbleiterunternehmen. 

• Peter Harrell, ein für internationale Wirtschaft zuständiger Mitarbeiter des Weißen Hauses unter Präsident Biden, bezeichnete die Vereinbarung kurz nach deren Bekanntgabe als verfassungswidrig. „Neben den politischen Problemen, Nvidia und AMD pauschal 15 % Umsatzbeteiligung für den Verkauf fortschrittlicher Chips in China aufzuerlegen, verbietet die US-Verfassung ausdrücklich Exportsteuern“, so sein Kommentar in sozialen Medien am 10. August. 
• Christopher Padilla, Exportkontrollexperte der Bush-Administration, nannte das Abkommen gegenüber der Washington Post „beispiellos und gefährlich“. Er erläuterte weiter: „Exportkontrollen dienen dem Schutz der nationalen Sicherheit und nicht dazu, den Staatshaushalt zu stärken.“ 

Seit Bekanntgabe der Vereinbarung betonen Rechtsexperten immer wieder die rechtliche Unklarheit. Artikel I, Abschnitt 9 der US-Verfassung hält fest: „No Tax or Duty shall be laid on Articles exported from any State“ — ein als Export Clause bekannter Absatz. Auch neuere Gesetze werfen Zweifel auf. So scheint der Export Control Reform Act von 2018 Gebühren im Zusammenhang mit Exportlizenzen explizit zu untersagen. 50 U.S.C. § 4815(c) besagt: „No fee may be charged in connection with the submission, processing, or consideration of any application for a license or other authorization or other request made in connection with any regulation in effect under the authority of this subchapter.“

Vertreter der Trump-Administration haben eingeräumt, dass sie weiterhin an der Lösung der juristischen Herausforderungen rund um diesen ungewöhnlichen und umstrittenen Deal arbeiten. Am 14. August erklärte die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, dass das Handelsministerium nach wie vor daran arbeite, die Vereinbarung durch die verschiedenen Hürden zu bringen. „Die rechtliche Bewertung und die konkrete Umsetzung werden weiterhin vom Handelsministerium abgestimmt, und für weitere Details zu Ablauf und Umsetzung verweise ich Sie an diese Behörde“, erklärte sie. 

Vertreter der Trump-Administration haben eingeräumt, dass sie weiterhin an der Lösung der juristischen Herausforderungen rund um diesen ungewöhnlichen und umstrittenen Deal arbeiten.

Lieferkettenrisikomanagement unterstützt beim Wandel der Lieferketten

Auch wenn noch nicht finalisiert, könnte das Umsatzbeteiligungsmodell zwischen Nvidia, AMD und der US-Regierung zukunftsweisend für US-Unternehmen und ihre Exporte sein. Angesichts der Unsicherheit und Dynamik, die die Trump-Administration in nationale und internationale Lieferketten gebracht hat, sind Organisationen mehr denn je auf Agilität und proaktives Risikomanagement angewiesen.

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