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Destaques do artigo:
- À medida que se cumprem quase seis meses desde o anúncio inicial das tarifas “Liberation Day” pela administração, vale a pena analisar os dados para perceber de que forma os padrões comerciais mudaram, ou não, como resultado destes novos programas tarifários.
- Nesta análise da Z2Data, foram analisados pouco mais de 12 meses de dados sobre importações marítimas dos EUA sob a forma de conhecimentos de embarque (BoL), com início em setembro de 2024 e até à primeira parte de setembro de 2025. Os dados foram organizados por mês e país de origem.
- As conclusões foram resumidas em quatro pontos fundamentais, incluindo aprendizagens acerca das importações dos EUA de países como China, Vietname, Brasil e Indonésia, entre outros.
Um novo regime tarifário
Desde que tomou posse no início de 2025, o Presidente Trump agiu no sentido de cumprir muitas das promessas feitas durante a campanha sobre tarifas, implementando um novo regime comercial nos EUA de grande abrangência. Embora alguns aspetos destas tarifas estejam a ser contestados em tribunal, muitos dos programas lançados pela sua administração já tiveram impactos tangíveis na forma como as empresas operam nos EUA. Entre outras medidas, a administração Trump implementou as seguintes tarifas de importação:
- Tarifas sobre aço e alumínio através de uma investigação da Secção 232
- Novas tarifas de base e taxas alfandegárias sobre países específicos no âmbito do programa tarifário “Liberation Day”.
- Tarifas ampliadas sobre o Canadá e o México (as chamadas “tarifas do fentanil”).
- Tarifas sectoriais específicas sobre importações como cobre, produtos farmacêuticos e semicondutores através de ordens executivas.
Apesar de muitos destes programas tarifários contemplarem múltiplas exceções, acordos comerciais e outros fatores que atenuam parte dos seus efeitos, a mensagem da administração para os fabricantes manteve-se clara neste mandato: “A melhor forma de evitar tarifas é trazer a produção de volta para os EUA.”
À medida que nos aproximamos dos seis meses desde o anúncio inicial das tarifas “Liberation Day”, importa analisar os dados para verificar de que modo os padrões de comércio foram afetados, se é que existiu alguma alteração relevante devido a estes novos programas tarifários. A plataforma de gestão de risco na cadeia de abastecimento (SCRM) Z2Data recolhe dados comerciais dos EUA, que utiliza sobretudo para informação sobre relações comerciais e construção de redes da cadeia de abastecimento em subníveis. Com base nestes dados, apresentamos conclusões sobre os padrões de comércio dos EUA, incluindo os países de onde as empresas americanas se abastecem principalmente e se houve, ou não, mudanças significativas em 2025.
Metodologia de Análise Z2Data
A Z2Data obtém dados de comércio dos EUA através do Automated Manifest System da US Customs and Border Protection. Este sistema regista todas as transações de manifestos marítimos, ou importações, realizadas diariamente através do sistema nacional dos EUA. Alguns fatores limitam estes dados, incluindo o facto de refletirem apenas bens expedidos por via marítima para os EUA, podendo estar distorcidos em alguns meses devido à sazonalidade. Ainda assim, constituem um indicador relevante e eficaz de tendências em importações não perecíveis para os EUA. Isto é particularmente verdadeiro para países e regiões exportadoras como Europa, América do Sul e Sudeste Asiático, que não dispõem de ligações terrestres diretas aos EUA, dependendo fundamentalmente do transporte marítimo.
Nesta análise Z2Data, foram consultados pouco mais de 12 meses de dados sobre importações marítimas dos EUA sob a forma de conhecimentos de embarque, com início em setembro de 2024 e até ao nono dia de setembro de 2025. Os dados foram organizados por mês e país de origem. Utilizando esta base de dados, a análise foi realizada e aferida com o calendário das políticas públicas divulgadas pelo governo norte-americano, incluindo mudanças tarifárias e acordos comerciais, antes de se chegar às conclusões apresentadas em seguida.
Cronologia dos Tarifários e Acordos Comerciais em 2025
O Presidente Trump tomou posse no final de janeiro de 2025 e iniciou a implementação de muitas das suas novas políticas tarifárias em março e abril. A principal medida com impacto nas expedições marítimas para os EUA foi o denominado tarifário “Liberation Day”, anunciado a 2 de abril de 2025. Outros programas, como a ampliação das tarifas da Secção 232 e as “tarifas do fentanil”, incidiram sobretudo sobre o Canadá e o México, que exportam principalmente por via terrestre e, por isso, não estão refletidos nos dados analisados.
Também é relevante assinalar a crescente lista de acordos comerciais bilaterais negociados pela administração Trump. No final de setembro, os EUA tinham já celebrado novos acordos comerciais com os seguintes países e blocos:
- Reino Unido
- Vietname
- Indonésia
- Japão
- Filipinas
- UE
Outros países, como a Coreia do Sul, têm acordos pendentes com os EUA. Um caso notório é o da China, que não dispõe de um acordo comercial permanente com os EUA. Apesar de existir um acordo temporário entre os dois países para responder às restrições de exportação chinesas em minerais críticos, este está previsto expirar a 10 de novembro de 2025.
1. Principal Conclusão 1: Apesar da volatilidade tarifária e das ameaças, a dependência dos EUA face à China mantém-se
Com base nos dados de conhecimentos de embarque relativos a mais de 12 meses analisados, o volume de importações provenientes da China manteve-se relativamente estável este ano. Registou-se uma queda inicial no período de três meses entre março e maio, fase em que várias novas tarifas foram anunciadas e a administração Trump chegou mesmo a aplicar temporariamente taxas extremamente elevadas à China.
No entanto, os registos mostram que os volumes recuperaram rapidamente, atingindo em agosto um novo máximo mensal em 2025. Na realidade, o total de importações dos EUA provenientes da China, nesse mês, foi quase 26% superior ao registado em setembro de 2024.
Estes dados sugerem que, apesar dos receios de fabricantes de equipamentos originais (OEM) e outros importadores relativamente ao impacto potencial dos tarifários nas cadeias globais de abastecimento, grande parte das empresas continua a abastecer-se na China. A informação relativa ao primeiro terço de setembro de 2025 indica ainda um novo aumento do volume comercial, deixando claro que a China permanece central nas cadeias de abastecimento americanas.
2. Principal Conclusão 2: Comércio com o Brasil em forte expansão
Entre setembro de 2024 e agosto de 2025, o número mensal de conhecimentos de embarque entre EUA e Brasil aumentou cerca de 100%. Este crescimento pode estar relacionado com vários fatores. O Brasil beneficia de uma taxa recíproca relativamente baixa de 10%, de uma taxa de câmbio favorável em relação ao dólar e de importantes isenções tarifárias em sectores como o minério de ferro e os produtos agrícolas, que compõem grande parte das exportações do país para os EUA. Dado que as tarifas da Secção 232 incidem sobre o aço produzido especificamente na China, o Brasil emergiu de forma acelerada como fonte alternativa atrativa para este metal amplamente utilizado.
A administração Trump aplicou uma tarifa adicional de 40% a determinadas importações brasileiras em agosto, justificada por uma ordem executiva da Casa Branca como “ações que interferem com a economia dos Estados Unidos, infringem os direitos de livre expressão de cidadãos norte-americanos, violam direitos humanos e prejudicam o interesse dos EUA na proteção dos seus cidadãos e empresas.” Ainda poderá ser cedo para avaliar os impactos desta “tarifa da liberdade de expressão”, como está a ser apelidada.
O Brasil continuará a ser um país a seguir na evolução do comércio global, podendo tornar-se fundamental para eventuais reestruturações das cadeias de abastecimento dos EUA.
3. Principal Conclusão 3: Acordos comerciais não garantem aumento das importações
A administração Trump anunciou acordos comerciais com vários países nos últimos meses, incluindo o Reino Unido, Vietname, Indonésia, Japão, Filipinas, UE e Coreia do Sul, com mais acordos a serem negociados. No entanto, só o Vietname, a Coreia do Sul e alguns países da UE apresentaram variações significativas nos volumes de importação após a assinatura desses acordos. Embora seja prematuro retirar conclusões apenas com base em dados de transporte marítimo, para já não se observa uma correlação forte entre estes acordos e alterações relevantes no comércio.
Embora seja prematuro retirar conclusões apenas com base em dados de transporte marítimo, para já não se observa uma correlação forte entre estes acordos e alterações relevantes no comércio.
4. Principal Conclusão 4: Indonésia praticamente imune ao novo contexto global de tarifas
Semelhante ao Brasil, a Indonésia registou um crescimento significativo da atividade de importação em termos anuais. O país registou um aumento de 92% no número de BoLs entre setembro de 2024 e agosto de 2025. Apesar de não existirem grandes isenções aplicáveis às principais exportações indonésias para os EUA — incluindo óleo de palma, eletrónica, vestuário e calçado —, é provável que o baixo custo de produção do país compense, ou pelo menos equilibre, o impacto tarifário. (Os EUA acordaram em julho de 2025 um quadro para fixar uma tarifa de 19% sobre bens indonésios).
O sucesso continuado das exportações da Indonésia reflete também uma tendência forte que antecede o regime tarifário da administração Trump. A Indonésia tem sido um dos principais beneficiários das estratégias China+1 nos últimos anos. A instabilidade, o caos e as taxas tarifárias elevadas sobre a China em 2025 parecem apenas ter acelerado esta tendência, com os importadores norte-americanos a deslocar o seu sourcing para mão de obra barata e maior estabilidade oferecidas pelos fabricantes indonésios.
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Cadeias de abastecimento dos EUA continuam resistentes às tarifas Trump
Embora a administração Trump tenha como objetivo declarado repatriar a produção para os EUA, o novo regime tarifário implementado parece ter tido um impacto limitado nos volumes comerciais entre os EUA e muitos outros países até à data. É certo que passaram menos de seis meses desde o anúncio das tarifas recíprocas à escala mundial (“Liberation Day”), e é possível que as empresas americanas venham a efetuar mudanças mais profundas no sourcing futuramente. No entanto, em setembro de 2025, os dados sobre o transporte marítimo sugerem que os OEM norte-americanos e outros importadores não estão a reestruturar as respetivas cadeias de abastecimento de forma substancial ou permanente.
Este cenário resulta em parte da emergência de novos acordos bilaterais e de diversas isenções chave no código tarifário dos EUA, que minimizam as taxas para determinadas importações. Mas as empresas americanas também se abastecem, há anos ou até décadas, em países como China, Vietname, Indonésia e partes da UE, pelo que inverter este grau de dependência poderá ser mais difícil do que Trump e a sua administração antecipavam.
Independentemente da forma como evoluir o regime de tarifas da administração Trump, as empresas norte-americanas beneficiam de forma significativa quando utilizam plataformas de gestão de risco na cadeia de abastecimento (SCRM) como a Z2Data. Estes recursos permitem identificar fornecedores diretos e em subníveis, oferecendo máxima visibilidade e ajudando os profissionais a compreender países de origem (COO), países de difusão (COD), e responsabilidades tarifárias.
Estes dados possibilitam várias ações estratégicas, como:
- Ajustes de COO
- Negociações com fornecedores
- Mudanças de unidade fabril
- Tariff engineering
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