ESG・CSRDの違い

ESGとCSRDの違いについて理解したい方へ。最新記事では、これらの概念がビジネス実務やレポーティングにどのような影響を与えるのかを解説しています。

Michael Mariani

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ESG・CSRDの違い

ハイライト

  • ESGは企業の倫理的行動に関する自主的ガイドラインを提供する一方、EUのCSRDは詳細かつ監査済みのサステナビリティ報告を義務付けています。

  • ESGは環境への影響、社会的責任、ガバナンスの実践に焦点を当て、企業の倫理基準向上を指針とします。

  • CSRDはESG報告を財務報告と同等の厳格さへ引き上げることを目的としており、特定の開示要件により何千もの企業に影響を与えます。

  • CSRDはEU全域で包括的なサステナビリティ報告を強制し、企業の説明責任と透明性に大きな影響を与えています。

  • CSRDの報告要件は2024年以降数年にわたり段階的に導入され、SMEsやEU子会社を持つ海外企業など、企業タイプごとの締切が設定されています。

概要

急速に変化する現代の企業サステナビリティの分野では、ESG（環境・社会・ガバナンス）やCSRD（企業サステナビリティ報告指令）といった用語がますます一般的になっています。しかし、これらの頭字語が本当に意味するもの、何が異なるのか、そして企業に与える影響についてはどれほど知られているでしょうか。

本記事では、ESGの自主的ガイドラインとCSRDの義務的報告要件の主な違いや、これらの指令が企業サステナビリティの状況をどのように変革しているのかをご紹介します。

ESGとは―その重要性

ESGは、企業が環境、社会、ガバナンス基準やベストプラクティスに対する自らの影響と取り組みを測定するためのフレームワークです。これにより、組織は環境・社会、そして自社の従業員に対して持続可能な関わりを実現できているかを評価できます。ある意味、ESGは企業が「私たちは正しいことをしているか？」という問いを自らに投げかける三本柱のようなものです。

ここ数年、ESGコンプライアンスは企業のバズワードとなっており、米国議会でも議論が巻き起こるほど注目されています。しかし、その重要性は従業員や消費者の双方にとって否定できません。アーンスト・アンド・ヤングの調査によると、経営幹部の87％がESG施策が自社に不可欠であると感じており、消費者の約80％が「環境、従業員、事業地域をないがしろにする企業とは関係を断つ」と回答しています。

個人の意見がどうであれ、ESGは今後も企業にとって無視できない存在です。その普及は止まりません。

ESGの意味

「ESG」— environmental（環境）、social（社会）、governance（ガバナンス）の略は、コフィー・アナン元国連事務総長の要請により2004年に金融機関が作成した報告書で初めて使用されました。2000年代のCSR（企業の社会的責任）および企業サステナビリティの取組みを追う形で、ESGは21世紀に企業と株主が直面する新たな課題を包括的に捉えるフレームワークとして広く認知されるようになりました。

ESGの三本柱

ESGが企業行動や倫理の評価・測定手法として優れているとされる理由、そして従来の曖昧な「CSR（企業の社会的責任）」よりも優れた概念とされる理由の一つは、その明確さにあります。ESGはタイトルの三つの「柱」で構成され、それぞれが密接に関連する理念や目標を含みます。この明確な区分けにより、ESGの原則を実践したい企業、事業の倫理性を吟味したい投資家、その他全ての利害関係者にとって、ESGフレームワークは明確な道しるべとなっています。

ESG：環境の柱

ESGの最初の頭文字「E」は、企業の行動が環境や地球全体に与える影響を示しています。従来はエネルギー消費、温室効果ガス排出量、カーボンフットプリント、野生生物や生物多様性の損失（気候変動と並行して進行するが、同程度の対応や注目を受けていない重大問題）などが含まれてきました。さらに、多くのESG指令では、企業に気候変動戦略の策定・実施を求めており、そこには脱炭素目標、気候適応、リスク軽減の目標などが盛り込まれる場合もあります。

ESG：社会の柱

社会の柱は、企業が人々をどう扱うかに関連する課題を網羅しています。これは自社の従業員だけでなく、サプライチェーンや企業活動の周囲にいる人々も含まれます。具体的には、公正な賃金・生活賃金、職場の安全基準、強制労働・児童労働・搾取の根絶、倫理的な調達の推進および責任あるサプライチェーンの維持などが含まれます。

ESG：ガバナンスの柱

三つ目の柱であるガバナンスは、ESGの中で最も曖昧で語られる機会が少ないですが、極めて重要です。ガバナンスは、環境保護や労働者・サプライチェーン関係者の公正な扱いのような一見緊急性の高い事案の影に隠れがちですが、企業が自らをどう統治するかを示す柱です。これには、内部統制や監視体制、コンプライアンス体制、税務や会計面での透明性・責任・法令遵守などが含まれます。優れたコーポレートガバナンスは、贈収賄や汚職、不正経営などの不倫理的行為を排除します。

ESGフレームワークが登場した当初は、企業行動の説明責任を追及し、重大な負の影響を抑える内部体制の構築を促す有効な戦略として歓迎されました。しかしそれ以降、ESGは自主的目標にとどまらず、現在では合法的かつ法的拘束力のある規則の基盤となりつつあります。

ESG：初期CSRイニシアチブの発展形

企業サステナビリティの達成フレームワークには多くの頭字語があります。ESGが20世紀後半のCSRイニシアチブをどのように発展させたのかに触れる前に、整理します：

  • ESGはEnvironmental・Social・Governanceの略です。

  • CSR（CSRDとは異なります）はCorporate Social Responsibilityの略です。

  • CSRDはCorporate Sustainability Reporting Directiveの略です。

いずれも企業の責任や倫理に関する概念ですが、それぞれ異なる目的を持つフレームワークです。

ESGとCSRの違い

CSRとESGは、企業が環境・社会・ガバナンスへの影響を管理するための倫理的フレームワークですが、アプローチに違いがあります。CSRが先駆けとなり、その後ESGが登場しました。

CSRは20世紀中盤にまで遡ります。この時代、企業は従業員やコミュニティへの責任を意識し始めます。その契機となった主な社会的イベントは以下の通りです：

  1. 公民権運動（1950年代・60年代）: 抗議活動やデモ活動を通じ、平等・職場の多様性・雇用慣行などが議論されました。

  2. サンタバーバラ原油流出事故（1969年）: 当時米国最大の原油流出事故で、媒体でも広く報道され、新たな環境法の制定を促しました。

  3. ラブカナル事件（1978年）: フッカー・ケミカル社による化学物質の不法投棄が、ラブカナル地区住民の健康被害と環境破壊を引き起こしました。

これらの動きにより、企業は自らの価値観や社会貢献を見直すようになりました。CSRの初期取り組みには以下が含まれています：

  1. 廃棄物削減・エネルギー節約に注力

  2. 持続可能・リサイクル可能な包装への移行

  3. 機会均等な採用・研修プログラムの推進

  4. 自社の理念に沿った非営利団体・チャリティへの寄付

全体としてCSRは、企業が従業員や社会全体に対する責任をどう担うかに焦点を当てていました。

その後のESGは、「どのように長期成長やリスク管理をしているか」を投資家が評価するためのフレームワークとして、新たな視点を提示しました。また、米国サーベンス・オクスリー法（2002）、ドッド・フランク法（2010）など、企業の説明責任に関する規制が進んだことでESGは一層重要となりました。

まとめると、CSRが企業責任の基盤を築き、ESGは投資家が企業の環境・社会・ガバナンスリスクを標準的に評価する枠組みを提供しました。

ESGはCSRに置き換わるのか

ESGはCSRを置き換えるのではなく、測定可能でデータ主導型のフレームワークを提供することで、投資家・規制当局・消費者が企業のESG実践を理解できるように進化した形態です。

企業サステナビリティ報告指令（CSRD）とは

CSRDは、欧州連合の非財務情報開示指令（NFRD）の後継として構想され、2021年4月に初期提案がEUから出されました。翌年12月にはCSRDが欧州連合官報に掲載され、2023年1月5日に発効しました。

NFRDの廃止とCSRDの高水準な報告要件導入により、EUは企業セクター全体の透明性を高め、投資家・消費者・その他利害関係者が企業のESGへの影響をより直接的・明確に把握できるようにしています。この新たな規則の根本的な目的は、数十年に及ぶ気候変動対策およびサステナブル経済移行というビジョンの一環として簡潔にまとめると、「EU内でESG報告を財務報告と同等のレベルへ引き上げる」ことです。

この新たな規則の根本的な目的は、簡潔にまとめると「EU内でESG報告を財務報告と同等レベルへ引き上げる」ことです。

NFRDからCSRDへの移行と、より野心的なCSRD報告要件の確立により、EUは企業セクター全体の透明性向上とESG影響の可視化を追求しています。

新たなEU指令はサステナビリティの概念を活用し、EU27加盟国で事業を展開する何千もの企業に幅広いESG報告義務を課します。これらの義務は欧州サステナビリティ報告基準（ESRS）という12カテゴリーで構成され、各企業が何をどこまで開示しなければならないか細かく規定しています。2023年の採択時、欧州委員会金融サービス・金融安定・資本市場同盟担当委員のメイレード・マクギネス氏は、本基準について「EUのサステナブルファイナンス推進に不可欠なツール」と述べ、「グリーンディール目標達成に向けて企業が努力する姿を示せる基準」だと強調しました。

CSRDの報告基準

基準はESGを参考に、環境・社会・ガバナンス・「クロスカッティング」の4分野で構成されます。これらには、三本柱に関わる課題の幅広く詳細な開示要件が盛り込まれており、各企業は正確な環境影響の測定からサプライチェーンにおける労働慣行まで、多岐にわたる報告が求められます。CSRDの具体的な条文や基準については欧州連合官報で閲覧可能です。

環境基準

  • 気候変動

  • 汚染

  • 水資源・海洋資源

  • 生物多様性・生態系

  • 資源使用・サーキュラーエコノミー

社会基準

  • 自社従業員

  • バリューチェーン内の労働者

  • 影響を受けるコミュニティ

  • 消費者・エンドユーザー

ガバナンス基準

  • 事業倫理

クロスカッティング基準

  • 一般要件

  • 全般的開示事項

CSRDのコンプライアンス要件

CSRD指令の詳細や条文に入る前に、組織としてCSRD報告義務が課せられる企業のタイプや、その発効時期を把握する必要があります。

CSRD報告要件の対象企業

EUはCSRD報告対象の企業を主に4グループに分類しています。

  • 上場企業：EU規制市場に上場している企業が該当します。ただし「マイクロエンタープライズ」（EUによる基準で一定以下の小規模会社）は除外となります。

  • 非上場大企業：EU内で事業を営み、過去2年間で次の3条件のうち2つを満たす企業が該当します。総資産2,000万ユーロ以上・純売上高5,000万ユーロ以上・平均従業員数250人以上。

  • SMEs：SMEs（中小企業）は、EU規制市場に上場している中小企業（ただしマイクロエンタープライズは除く）と定義されています。

  • EU子会社を持つ海外企業：4つ目のグループは、EU子会社を有し、年平均で1億5千万ユーロ超のEU収益を持つ海外企業（前2年間の平均収益で算出）です。

CSRDの報告要件とは

CSRDの報告要件は今後数年かけて段階的かつ複雑に導入されます。欧州連合理事会・欧州議会・欧州委員会は「立法トレイン・スケジュール」で導入時期を示しています。

（なお2024年4月時点で、EU域外を本拠とする企業および一部セクター固有基準については、CSRD報告要件が2年間猶予され、これらの企業は2026年6月30日までに適用義務が課されることとなっています。）

  • 2024年1月1日より、既にNFRDの対象となっている全EU企業はCSRD報告義務を負います。これらの企業の報告期限は2025年です。

  • 2025年1月1日より、現在NFRDの対象でないすべての非上場大企業が上記基準を満たす場合、報告義務が課されます。これらの企業の報告期限は2026年です。

  • 2026年1月1日より、EU規制市場に上場しているすべてのSMEsは報告義務を負い、報告期限は2027年です。

  • 2028年1月1日より、EU子会社を持ち、売上基準を満たすすべての海外企業が報告義務を負い、報告期限は2029年となります。

ESGとCSRDの違い

まず、両者を分けるポイントを整理します。ESGとCSRDは密接に関連しつつも、果たす役割が異なります。ESGは企業が倫理的・持続可能な施策を自主的に実施・報告するための枠組みとして始まりました。環境負荷低減・従業員の公正な扱い・透明なガバナンスを目指し、企業改善の指針となっています。

一方、CSRDはこれらESGの原則を法的に義務化します。ESGの理念を具体的かつ法的拘束力を持つ規則に転換し、企業の持続可能な取り組み内容について詳細かつ監査済みのレポート提出を義務付けます。ESGが指針を提供する枠組みなのに対し、CSRDはその実効性を担保し、EU域内企業の厳格な報告を徹底させる規制です。

要するに、ESGは倫理的行動のためのフレームワークであり、CSRDはEUにおいてその原則のコンプライアンスを義務付ける規制指令です。

ESG報告の慣例：第三者監査とダブル・マテリアリティ

CSRDが課す義務の全体像は本記事の範囲を超えますが、特に影響が大きい2つの要件があります。

一つ目は、CSRDの対象となる全企業に対し、将来的にサステナビリティデータの外部監査を義務付ける点です。2025年からは、外部監査人による「限定的アシュアランス」が必要となり、さらに2028年からは第三者による「合理的アシュアランス」基準が導入され、より厳格な分析が義務化されます。

もう一つの大きなポイントが「ダブル・マテリアリティ」の考え方です。ダブル・マテリアリティとは、「インパクト・マテリアリティ（企業の三本柱への具体的かつ測定可能な影響）」と「ファイナンシャル・マテリアリティ（それらのサステナビリティ課題がビジネスの財務へ及ぼす影響）」の双方を評価する基準です。ロイターによる説明の通り、CSRD報告のダブル・マテリアリティ要件は「組織が環境・社会へ与える外部的影響と、それらサステナビリティ課題と自社の財務成果との関連性、両面から評価を求める」ものです。

ダブル・マテリアリティには膨大で高度なデータが求められ、達成するには多数の社内部署との連携が不可欠です。そのため、欧州委員会が示すCSRD適用までの猶予は表面上は余裕がありそうですが、実際は多くの企業にとって多大なリソースと実行力が問われます。求められる情報量と、情報収集体制の新規構築は、数千社もの企業にとって大きな課題となるでしょう。

ESGはもともと、大企業の良好なコーポレートガバナンスやサステナビリティの定量的管理をうながすフレームワークとして生まれましたが、CSRDによって欧州全域で強制力ある規制法となりました。カーボンフットプリントの削減や公正労働の実践などESG原則の実践に「努力」するのと、厳格な法的義務として、細部までの実践・報告を徹底することは、企業にとって全く異なる、はるかに重いタスクです。

まとめ

  • ESGは倫理的企業行動に関する自主的ガイドラインを提供し、EUのCSRDは詳細かつ監査済みのサステナビリティ報告を義務付けます。

  • ESGは環境への影響、社会的責任、ガバナンスの実践にフォーカスし、企業の倫理水準向上を指導します。

  • CSRDはESG報告を財務報告並みの厳格さへ引き上げ、特定の開示要件により何千もの企業に影響を与えています。

  • CSRDによる包括的サステナビリティ報告義務化は、EU全体で企業の説明責任・透明性に大きな影響を及ぼします。

  • CSRD報告要件は2024年から数年かけて段階的に運用開始され、SMEsやEU子会社を持つ海外企業など、企業タイプに応じた期限が定められています。