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- Sintesi: Nonostante la perdita di terreno nella produzione dei wafer (front-end), gli Stati Uniti ospitano ancora alcune delle maggiori aziende di semiconduttori al mondo, tra cui Nvidia, Broadcom e Intel. Le recenti azioni di politica industriale dell’amministrazione Trump sottolineano quanto queste imprese siano fondamentali sia per l’economia statunitense sia per il posizionamento geopolitico del Paese.
- Dopo una crescita costante nei primi anni del 2020, il mercato dei semiconduttori si prevede raggiungerà entro il 2030 un valore di mille miliardi di dollari.
- Anche se la produzione di chip negli Stati Uniti è calata progressivamente negli ultimi decenni, rappresentando oggi solo il 12% dell’offerta mondiale, il Paese resta leader in progettazione, R&S e apparecchiature per la fabbricazione di semiconduttori.
- Per chi segue il boom dell’intelligenza artificiale, non sorprenderà che Nvidia sia oggi la principale azienda di semiconduttori negli Stati Uniti — e tra le più valorizzate al mondo.
I semiconduttori sono ormai così integrati nella nostra società iperconnessa che attualmente si stimano circa 100 miliardi di dispositivi attivi—quasi 19 per ogni abitante del pianeta.
Considerata la crescente importanza in decine di settori globali — e le applicazioni militari e difensive sempre più rilevanti — non è sorprendente che il comparto produttore di questi dispositivi registri oggi una crescita accelerata. Dopo aver superato i 550 miliardi di dollari di fatturato globale nel 2021, il mercato dovrebbe registrare un tasso di crescita annuale composto superiore al 6% ogni anno fino alla fine del decennio. Secondo diverse analisi, è destinato a maturare in un settore da mille miliardi di dollari entro il 2030.
Questa rapida espansione è favorita dal CHIPS and Science Act promulgato dall’amministrazione Biden nel 2022. Sebbene gli Stati Uniti siano stati un tempo un attore dominante nella produzione di chip — nel 1990 le aziende statunitensi producevano il 37% dei semiconduttori mondiali — oggi la quota si attesta al 12% della produzione globale (e nessuno dei chip più avanzati è fabbricato nel Paese). L’ambiziosa legge, grazie ai suoi 53 miliardi di dollari in incentivi alle aziende del settore che costruiscono o espandono impianti sul suolo statunitense, ha generato una corsa agli investimenti privati. Secondo la Semiconductor Industry Association (SIA), dal 2020 sono stati superati 600 miliardi di dollari di investimenti privati nella produzione di chip in USA.
Nonostante l’attuale amministrazione Trump abbia complicato più di recente l’impatto effettivo del CHIPS Act, mostra comunque un marcato interesse a sostenere il rilancio del settore produttivo statunitense. La decisione dell’amministrazione di acquisire una quota del 10% in Intel è una chiara dimostrazione dell’impegno federale per supportare l’industria nazionale e imprimere un’accelerazione strategica alla sua crescita.
Quali aziende di semiconduttori guidano il mercato statunitense? Di seguito, un’analisi delle principali aziende USA del settore semiconduttori, ordinate per fatturato.
1. Nvidia
- Fatturato: $165 miliardi (TTM)
- Utile netto: $86,6 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $4,15 trilioni
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 26.000
- Sede centrale: Santa Clara, CA
- Fabbriche negli USA: Fabless
- Gamma nodi produttivi: N/D
L’azienda più valorizzata al mondo?
La crescita vertiginosa di Nvidia nell’universo dei semiconduttori è stata impressionante. La società è cresciuta così rapidamente che il fatturato TTM attuale è più di sei volte quello registrato solo due anni fa, nel 2023. L’ultimo trimestre ha visto un fatturato eccezionale di quasi 47 miliardi di dollari—oltre il 50% in più rispetto all’anno precedente—e alcuni analisti ritengono che Nvidia abbia credibili possibilità di diventare l’azienda statunitense più valutata in assoluto.
Le GPU Nvidia sono processori potenti ideali per l’IA generativa, large language models (LLM) e machine learning, e decine di migliaia di realtà attive nell’informatica avanzata e nell’AI già impiegano questi chip all’avanguardia. Adottando un modello fabless che esternalizza la produzione ad altri fornitori, Nvidia non ha tratto particolare vantaggio dal CHIPS Act. Il progettista leader mondiale ha però siglato un accordo con il governo USA per condividere il 15% dei ricavi derivanti da determinate vendite di chip AI alla Cina.
2. Broadcom Inc.
- Fatturato: $57 miliardi (TTM)
- Utile netto: $13,2 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $1,4 trilioni
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 20.000
- Sede centrale: Palo Alto, CA
- Fabbriche negli USA: Fabless
- Gamma nodi produttivi: N/D
Fabless con clienti di primo piano
Multinazionale con sede nel cuore della Silicon Valley, Broadcom opera principalmente come progettista fabless con un’ampia e diversificata gamma di prodotti per semiconduttori. Il portafoglio include ethernet switch IC, adattatori di rete, controller RAID e altri dispositivi utilizzati da clienti di rilievo come IBM, Dell, Motorola e Nintendo. Nel 2023, Broadcom ha concluso un accordo plurimiliardario con Apple — di cui è fornitore storico — per la fornitura di componenti radio 5G, filtri a risonanza acustica a film sottile e soluzioni per la connettività wireless destinati ai device dell’azienda.
Broadcom ha inoltre consolidato il suo ruolo come fornitore di chip custom o ASIC, aggiudicandosi contratti con Google e Meta per la fornitura di circuiti integrati personalizzati. Secondo gli analisti finanziari, questi accordi potrebbero portare le entrate annuali da ASIC di Broadcom oltre i 9 miliardi di dollari.
3. Intel
- Fatturato: $53 miliardi (TTM)
- Utile netto: -20,5 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $107 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 125.000
- Sede centrale: Santa Clara, CA
- Fabbriche negli USA: 12
- Gamma nodi produttivi: 7-65 nm
Gigante dei semiconduttori americani in posizione delicata
Fondata nel 1968 come produttore di circuiti logici e memorie, Intel negli ultimi cinquant’anni si è affermata tra le maggiori realtà mondiali del settore. Con oltre 100.000 dipendenti e sedi in 65 paesi, produce un’ampia gamma di chip, tra cui GPU, system-on-a-chip (SOC) e memorie flash. I processori Intel Core rappresentano la famiglia di punta utilizzata da grandi clienti come Dell, Lenovo e HP.
Nel marzo 2024, Intel ha ottenuto 8,5 miliardi di dollari in sovvenzioni federali e altri 11 miliardi in prestiti attraverso il CHIPS Act. Questi fondi finanzieranno la costruzione di due nuove fabbriche in Arizona e altre due in Ohio, dove Intel intende sviluppare un nuovo polo produttivo in una regione priva di ecosistemi dedicati. Tutti i quattro nuovi impianti si concentreranno sulla produzione di nodi tecnologicamente avanzati.
Intel è inoltre stata coinvolta, di recente, nella nuova strategia industriale dell’amministrazione Trump. A fine agosto, Intel e il presidente Trump hanno annunciato che il governo USA ha acquisito una partecipazione azionaria nella società, convertendo di fatto le sovvenzioni statali in una quota di proprietà del 10%.
4. Qualcomm
- Fatturato: $43,2 miliardi (TTM)
- Utile netto: $11,6 miliardi
- Capitalizzazione: $170 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 50.000
- Sede centrale: San Diego, CA
- Fabbriche negli USA: Fabless
- Gamma nodi produttivi: N/D
Il produttore di Snapdragon aumenta le proprie quote di mercato
Fondata nel 1985 a San Diego, Qualcomm è uno dei pochi veri conglomerati di questa lista. L’azienda ha raggiunto la notorietà sviluppando tecnologie per la connettività nei cellulari, ma ha in seguito diversificato il proprio portafoglio con software per l’Internet of Things e la produzione di semiconduttori. Dagli anni 2000, Qualcomm opera prevalentemente come fabless, affidando la produzione a realtà come GlobalFoundries, Samsung Electronics e Amkor Technology.
Tra i chip più popolari di Qualcomm spiccano i processori Snapdragon, potenti system-on-a-chip (SoC) impiegati in laptop, desktop e nei principali smartphone Android. Negli ultimi anni, il gruppo ha fatto passi avanti nel settore dei “software-defined vehicles”, con la suite Snapdragon Digital Chassis adottata da produttori come BMW, Mercedes-Benz e Volvo per integrare connettività avanzata, guida autonoma e display panoramici nei veicoli di nuova generazione.
5. Applied Materials
- Fatturato: $28 miliardi (TTM)
- Utile netto: $6,8 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $124,5 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 34.000
- Sede centrale: Santa Clara, CA
- Fabbriche negli USA: N/D
- Gamma nodi produttivi: N/D
Il gigante americano delle apparecchiature per la produzione di chip
Tra i principali fornitori globali di impianti, servizi e software per l’industria dei semiconduttori, Applied Materials svolge un ruolo cruciale nella filiera della produzione di chip. Tra i principali clienti figurano Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Intel e Samsung, e le sue soluzioni tecnologiche all’avanguardia sono impiegate nella realizzazione di molti chip leader di settore presenti in elettronica, dispositivi IoT e cloud computing. L’azienda produce inoltre apparecchiature per display a pannello piatto utilizzati in TV, PC e smartphone.
Nel 2023, Applied Materials è finita sotto inchiesta penale dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. La società sarebbe accusata di aver violato restrizioni all’export esportando centinaia di milioni di dollari di apparecchiature a Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), il principale produttore cinese, parzialmente controllato dallo Stato e sottoposto a controlli sulle esportazioni USA dal 2022. Tali restrizioni sono state poi aggiornate nel 2023, rafforzando i vincoli attraverso nuove regole per chiudere le lacune e impedire strategie di elusione. Applied Materials è indagata per diversi invii di dispositivi a una controllata SMIC in Corea del Sud nel 2021 e 2022, dopo che l’azienda cinese era già stata inserita nell’Entity List del Dipartimento del Commercio USA.
6. Advanced Micro Devices (AMD)
- Fatturato: $29,6 miliardi (TTM)
- Utile netto: $2,7 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $260 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 26.000
- Sede centrale: Santa Clara, CA
- Fabbriche negli USA: Fabless
- Gamma nodi produttivi: N/D
Il prezzo delle vendite di chip AI alla Cina
Nata come produttore di microprocessori, GPU e altri dispositivi a semiconduttore, AMD ha scorporato nel 2009 la propria divisione produttiva creando GlobalFoundries (con sede a New York). Oggi AMD è fabless e affida l’intero ciclo produttivo a fornitori esterni, concentrandosi così sulla sola progettazione dei chip.
Nel 2016 AMD ha introdotto Ryzen, una nuova famiglia di microprocessori caratterizzata da un’architettura rivoluzionaria. Le CPU di fascia alta hanno permesso ad AMD di riconquistare quote erose dai processori Intel Core. Più recentemente, l’azienda è entrata ufficialmente nella corsa ai chip AI grazie alla linea di GPU MI300X. I nuovi acceleratori, dotati di oltre 150 miliardi di transistor e avanzato packaging 3D, rappresentano la risposta diretta ai processori Nvidia nella competizione per conquistare il mercato di LLM e piattaforme AI generativa.
Come Nvidia, anche AMD ha concluso da poco un accordo con il governo USA per condividere il 15% dei ricavi derivanti da tutte le vendite dei chip MI308 alla Cina, come condizione per ottenere la licenza di esportazione necessaria alla vendita di semiconduttori AI verso questo mercato.
7. Micron Technology
- Fatturato: $34 miliardi (TTM)
- Utile netto: $6,2 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $133 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 43.000
- Sede centrale: Boise, ID
- Fabbriche negli USA: 2
- Gamma nodi produttivi: 10-30 nm
Il chipmaker che punta sull’espansione produttiva negli Stati Uniti
Fra le poche aziende di semiconduttori statunitensi che non esternalizzano la produzione di chip, Micron Technology è leader nei chip di memoria e storage, inclusi DDR5 SDRAM, moduli di espansione CXL e SSD per data center, industria automotive e altri clienti.
Sebbene la società abbia stabilimenti produttivi in più di una dozzina di paesi (tra cui Giappone, Taiwan, Malesia e Cina), grazie ai fondi del CHIPS Act realizzerà diversi nuovi impianti in territorio nazionale. Sostenuta da oltre 6 miliardi di dollari di sovvenzioni statali, Micron intende costruire quattro nuove fabbriche a Clay, New York (per un investimento complessivo di circa 100 miliardi di dollari) e un ulteriore sito a Boise. L’obiettivo è ultimare tutti i nuovi stabilimenti ed avviare le attività entro il 2029.
8. Texas Instruments
- Fatturato: $16,7 miliardi (TTM)
- Utile netto: $5 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $177 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 34.000
- Sede centrale: Dallas, TX
- Fabbriche negli USA: 8
- Gamma nodi produttivi: 45-350 nm
Un pilastro del settore, protagonista negli investimenti produttivi USA
Vero e proprio nome familiare, raro per il settore dei semiconduttori solitamente poco visibile, Texas Instruments vanta una lunga serie di traguardi tecnologici: nel 1954 ha prodotto il primo transistor commerciale in silicio e, pochi anni dopo, un suo ingegnere è stato tra gli inventori del circuito integrato. Oggi TI dispone di un portafoglio di oltre 80.000 componenti elettronici, inclusi amplificatori, microcontrollori e memorie. Tra i principali clienti ci sono Cisco Systems, Dell, HP e Apple.
Dopo l’annuncio dell’investimento di 11 miliardi di dollari per incrementare la capacità nello stabilimento in Utah, l’azienda ha inaugurato un nuovo impianto da 300 mm vicino a Salt Lake City e sta costruendo altre quattro fabbriche presso la sede di Sherman, Texas. Nell’agosto 2024, l’amministrazione Biden ha comunicato che TI riceverà 1,6 miliardi di dollari in sovvenzioni e altri 3 miliardi in prestiti attraverso il CHIPS Act: un sostegno federale essenziale per espandere le capacità produttive nazionali.
9. Lam Research
- Fatturato: $18,4 miliardi (TTM)
- Utile netto: $5,3 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $125 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 17.500
- Sede centrale: Fremont, CA
- Fabbriche negli USA: N/D
- Gamma nodi produttivi: N/D
Produttore di apparecchiature per fab con un ruolo chiave nei chip avanzati
Gli USA rientrano tra i maggiori produttori mondiali di apparecchiature per wafer fab, segmento fondamentale del settore semiconduttori, che sfiora i 100 miliardi di dollari di fatturato annuo. Se Applied Materials domina la scena con oltre 25 miliardi di dollari di ricavi e una clientela che comprende i principali produttori globali di chip, anche Lam Research è un punto di riferimento USA per la produzione mondiale di semiconduttori.
La società di Fremont (CA) progetta e realizza macchinari per i processi front-end, tra cui cleaning dei wafer, photoresist e incisione al plasma. Secondo Lam Research, «quasi tutti i chip avanzati» attualmente prodotti sono realizzati con le sue tecnologie, e tra i principali clienti figurano TSMC e Intel.
10. Analog Devices
- Fatturato: $10,4 miliardi (TTM)
- Utile netto: $1,96 miliardi (TTM)
- Capitalizzazione: $120 miliardi
- Borsa: Nasdaq
- Dipendenti: 26.000
- Sede centrale: Wilmington, MA
- Fabbriche negli USA: 3
- Gamma nodi produttivi: 28-180 nm
Leader negli IC per l’elaborazione del segnale
Fondata nel 1965 da due laureati MIT, Analog Devices è specializzata in hardware per l’elaborazione di segnali analogici e digitali, tra cui amplificatori, convertitori di dati e processori embedded. Molti dei circuiti integrati Analog Devices sono usati per convertire in segnali elettrici informazioni reali come temperatura, pressione e velocità, rendendoli applicabili a un’ampia varietà di settori. L’azienda serve oltre 100.000 clienti globali, inclusi attori di primo piano in sanità, manifattura, automotive, aerospazio e difesa.
Nel corso dell’ultimo anno, Analog Devices ha investito oltre 1 miliardo di dollari per espandere il sito produttivo di wafer fab a Beaverton, Oregon, ampliando la cleanroom e la capacità soprattutto sui dispositivi >180 nm.
La resilienza dei chipmaker USA in uno scenario in continua evoluzione
Nonostante i frequenti allarmi sul declino della leadership americana nell’industria globale dei semiconduttori, gli USA detengono ancora la quota maggiore del settore rispetto a qualsiasi altro paese. Tuttavia, aziende come Nvidia e AMD hanno adottato il modello fabless, e sempre più player esternalizzano la produzione a fonderie in Taiwan, Corea e Cina. Il risultato è che le società statunitensi continuano a generare miliardi all’interno della filiera, ma affidandosi a supply chain e fabbriche con epicentro in Asia.
Come dimostrato dalla pandemia, i principali chipmaker statunitensi — colossi da miliardi di dollari, fondamentali per innumerevoli settori — sono altamente esposti a colli di bottiglia, shock nei rifornimenti e fermi impianto all’estero. A questo si aggiunge l’incertezza geopolitica, in particolare le ambizioni crescenti della Cina nella regione asiatica.
In sintesi, tali vulnerabilità giustificano ampiamente la strategia USA a favore di una catena di approvvigionamento di semiconduttori più autonoma e resiliente, fondata sulla produzione nazionale. Sebbene la filiera sia divenuta più multilaterale e interdipendente, le maggiori aziende statunitensi si confermano leader innovativi e tecnologicamente all’avanguardia in un settore in rapidissima evoluzione. Le amministrazioni Trump e Biden hanno dimostrato senza ambiguità quanto il successo dei chipmaker USA sia strategico per il governo federale.
