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À retenir :
- Résumé : Malgré un recul dans la fabrication en amont, les États-Unis restent le berceau de certains des plus grands groupes de semi-conducteurs au monde, dont Nvidia, Broadcom et Intel. Les récentes mesures de politique industrielle de l’administration Trump ne font que souligner à quel point ces sociétés sont essentielles à l’économie américaine et à la position géopolitique du pays.
- Après une croissance soutenue au début des années 2020, le marché des semi-conducteurs devrait atteindre mille milliards de dollars d’ici 2030.
- Bien que la production américaine de puces ait décliné au cours des dernières décennies – ne représentant plus que 12 % de l’offre mondiale aujourd’hui –, les États-Unis restent leaders en conception de semi-conducteurs, R&D et équipements de fabrication.
- Dans le contexte actuel de boom de l’IA, il n’est guère surprenant que le concepteur de puces Nvidia soit aujourd’hui le premier groupe de semi-conducteurs américain — et l’une des entreprises les plus valorisées au monde.
Les semi-conducteurs sont devenus un élément si central de notre société hyperconnectée qu’on en compte aujourd’hui près de 100 milliards en usage actif — soit environ 19 par habitant dans le monde.
Au vu de leur importance croissante pour des dizaines de secteurs et de la multiplication de leurs usages, y compris militaires et de défense, il n’est pas étonnant que l’industrie qui les produit connaisse une très forte croissance. Après un chiffre d’affaires mondial record de plus de 550 milliards de dollars en 2021, le marché devrait enregistrer un taux de croissance annuel composé de plus de 6 % chaque année jusqu’à la fin de la décennie. Selon de nombreux analystes, ce secteur est en passe de devenir une industrie à mille milliards de dollars d’ici 2030.
Cette expansion rapide est stimulée par la loi américaine CHIPS and Science Act adoptée en 2022, sous l’administration Biden. Si les États-Unis ont longtemps régné en maître sur la fabrication de puces — en 1990, les groupes américains produisaient 37 % des semi-conducteurs mondiaux —, ils n’en fabriquent aujourd’hui qu’environ 12 % (et aucun des plus avancés). Ce texte, qui prévoit 53 milliards de dollars d’incitations pour les entreprises du secteur augmentant leur présence sur le sol américain, a déclenché une vague d’investissements privés. Selon la Semiconductor Industry Association (SIA), depuis 2020, plus de 600 milliards de dollars d’investissements privés ont été réalisés dans la fabrication de puces aux États-Unis.
Bien que l’administration Trump ait rendu plus complexe l’application du CHIPS Act, elle ne montre guère de volonté de freiner la reprise du secteur manufacturier américain des semi-conducteurs. La prise de participation à hauteur de 10 % de l’État fédéral dans Intel démontre justement que le gouvernement souhaite soutenir cette industrie nationale et jouer un rôle moteur dans son accélération.
Qui sont donc les leaders du secteur des semi-conducteurs aux États-Unis ? Retrouvez ci-dessous le classement des principaux groupes américains en termes de chiffre d’affaires.
1. Nvidia
- Chiffre d’affaires : 165 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 86,6 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 4,15 billion $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 26 000 employés
- Siège : Santa Clara, CA
- Fabs U.S. : Fabless
- Gamme de nœuds de production : N/D
L’entreprise la plus valorisée au monde ?
L’ascension fulgurante de Nvidia dans l’univers des semi-conducteurs est spectaculaire. Le chiffre d’affaires TTM du groupe est aujourd’hui plus de six fois supérieur à celui de 2023, il y a seulement deux ans. Lors de son dernier trimestre, Nvidia a généré un chiffre d’affaires proche de 47 milliards de dollars — soit une progression de plus de 50 % sur un an —, et certains analystes estiment que l’entreprise serait en passe de devenir la première capitalisation boursière des États-Unis.
Les GPU Nvidia sont des processeurs très performants, idéaux pour l’IA générative, les modèles de langage (LLM) et l’apprentissage automatique : des dizaines de milliers d’entreprises de la tech exploitant l’informatique avancée et l’IA utilisent déjà ces puces de pointe. Nvidia, adepte du modèle économique fabless (sous-traitance de la fabrication de ses puces), n’a pas été un grand bénéficiaire du CHIPS Act. Cependant, ce leader mondial du design a récemment conclu un accord avec le gouvernement américain pour reverser 15 % du chiffre d’affaires réalisé sur certaines ventes de puces IA à la Chine.
2. Broadcom Inc.
- Chiffre d’affaires : 57 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 13,2 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 1,4 billion $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 20 000 employés
- Siège : Palo Alto, CA
- Fabs U.S. : Fabless
- Gamme de nœuds de production : N/D
Une entreprise fabless aux clients de premier plan
Entreprise multinationale installée au cœur de la Silicon Valley, Broadcom opère principalement en tant que concepteur fabless avec une gamme large et diversifiée de produits semi-conducteurs. Son portefeuille inclut des circuits intégrés pour switch ethernet, des adaptateurs réseau, des contrôleurs RAID et d’autres dispositifs utilisés par des clients de renom comme IBM, Dell, Motorola et Nintendo. En 2023, Broadcom a finalisé un accord de plusieurs milliards de dollars avec Apple — dont elle est un fournisseur historique — pour fournir des composants RF 5G, des filtres à résonance acoustique et d’autres pièces de connectivité sans fil pour les appareils du groupe.
Broadcom s’affirme aussi comme un acteur majeur sur le segment des puces personnalisées, ou ASIC. L’entreprise a conclu des accords majeurs avec Google et Meta pour fournir ces circuits intégrés sur mesure, et les analystes financiers estiment que ces contrats pourraient générer plus de 9 milliards de revenus annuels dans ce domaine.
3. Intel
- Chiffre d’affaires : 53 milliards $ (TTM)
- Résultat net : -20,5 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 107 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 125 000 employés
- Siège : Santa Clara, CA
- Fabs U.S. : 12
- Gamme de nœuds de production : 7-65 nm
Un géant américain des semi-conducteurs dans une phase délicate
Fondé en 1968 comme fabricant de circuits logiques et de mémoires, Intel s’est hissé en un demi-siècle au rang des plus grands acteurs mondiaux du secteur. Avec plus de 100 000 collaborateurs et une présence dans 65 pays, le groupe propose une vaste palette de puces, dont des GPU, des SOC (system-on-chip) et de la mémoire flash. Sa gamme de CPU Intel Core est utilisée par Dell, Lenovo, HP et d’autres grands noms.
En mars 2024, Intel a obtenu 8,5 milliards de dollars de subventions et 11 milliards de prêts via le CHIPS Act. Le groupe prévoit d’investir ces fonds dans la construction de deux nouvelles fabs sur son site d’Arizona et de deux autres dans l’Ohio, où il ambitionne de créer un nouveau pôle industriel à partir de zéro. Ces quatre unités produiront des nœuds de pointe.
Intel joue également un rôle dans la nouvelle stratégie industrielle de l’administration Trump. Fin août, Intel et le président Trump ont annoncé séparément une prise de participation du gouvernement américain à hauteur de 10 % dans le capital d’Intel, via la transformation de subventions publiques en actions.
4. Qualcomm
- Chiffre d’affaires : 43,2 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 11,6 milliards $
- Capitalisation boursière : 170 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 50 000 employés
- Siège : San Diego, CA
- Fabs U.S. : Fabless
- Gamme de nœuds de production : N/D
Le fabricant des Snapdragon élargit sa part de marché
Fondé en 1985 à San Diego, Qualcomm fait figure de véritable conglomérat dans cette sélection. Le groupe s’est d’abord illustré par la conception de technologies pour la connectivité mobile, puis a diversifié son offre vers des logiciels IoT ainsi que la fabrication de semi-conducteurs. Depuis les années 2000, Qualcomm pratique un modèle fabless et confie la production à des industriels comme GlobalFoundries, Samsung Electronics ou Amkor Technology.
Ses processeurs Snapdragon — puissants SoC (system-on-chip) — sont présents dans de nombreux PC, ordinateurs portables, et surtout une grande part des smartphones Android les plus avancés au monde. Ces dernières années, Qualcomm s’est fortement positionné sur le marché en forte croissance du véhicule « software-defined » grâce à sa plateforme Snapdragon Digital Chassis. Cette suite de solutions technologiques offre des fonctions avancées de connectivité, conduite autonome et affichages panoramiques, désormais intégrées dans les modèles récents de BMW, Mercedes-Benz ou Volvo.
5. Applied Materials
- Chiffre d’affaires : 28 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 6,8 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 124,5 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 34 000 employés
- Siège : Santa Clara, CA
- Fabs U.S. : N/D
- Gamme de nœuds de production : N/D
Le géant américain de l’équipement de fabrication de puces
Applied Materials occupe une place capitale dans l’écosystème mondial en tant que fournisseur leader d’équipements, de services et de logiciels pour l’industrie des semi-conducteurs. Parmi ses principaux clients figurent Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Intel et Samsung. Son offre complète de technologies de procédés permet de produire nombre des puces les plus avancées alimentant la plupart des appareils électroniques, objets connectés et solutions cloud. Applied Materials fabrique également des équipements destinés à la production de dalles pour écrans (TV, ordinateurs, smartphones).
En 2023, Applied Materials a fait l’objet d’une enquête criminelle du département américain de la Justice. L’entreprise aurait enfreint les contrôles à l’exportation en expédiant pour plusieurs centaines de millions de dollars d’équipements à Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), premier fondeur chinois, partiellement détenu par l’État. Cible des restrictions américaines depuis 2022, SMIC a été ajouté à l’Entity List du département du commerce, avec des contrôles renforcés en 2023. Applied Materials est notamment soupçonné de multiples expéditions vers une filiale sud-coréenne de SMIC en 2021 et 2022, alors que celle-ci figurait déjà sur la liste restreinte.
6. Advanced Micro Devices (AMD)
- Chiffre d’affaires : 29,6 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 2,7 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 260 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 26 000 employés
- Siège : Santa Clara, CA
- Fabs U.S. : Fabless
- Gamme de nœuds de production : N/D
Le coût de la vente des puces IA à la Chine
À l’origine fabricant intégré de microprocesseurs, GPU et autres dispositifs, AMD a scindé sa production en 2009, donnant naissance à GlobalFoundries (basée à New York). AMD est désormais une société fabless qui confie pleinement la fabrication à l’externe, ce qui lui permet de se concentrer sur la conception de puces.
En 2016, AMD a lancé la famille Ryzen — microprocesseurs haut de gamme à l’architecture entièrement redessinée. Cette gamme a permis à AMD de regagner du terrain sur Intel, leader historique du marché avec la famille Core. Plus récemment, AMD a officiellement fait son entrée sur le marché ultra-concurrentiel des puces IA avec la sortie de la série MI300X (GPU). Ces nouveaux accélérateurs, intégrant plus de 150 milliards de transistors et des solutions d’assemblage 3D avancées, concurrencent directement les GPU de Nvidia pour répondre aux besoins de calcul de clients exploitant modèles de langage et IA générative.
À l’instar de Nvidia, AMD a conclu un accord avec l’État fédéral sur le reversement de 15 % du chiffre d’affaires généré par les ventes de puces MI308 vers la Chine (contre la délivrance de la licence d’exportation pour ces semi-conducteurs IA).
7. Micron Technology
- Chiffre d’affaires : 34 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 6,2 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 133 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 43 000 employés
- Siège : Boise, ID
- Fabs U.S. : 2
- Gamme de nœuds de production : 10-30 nm
Un fabricant qui accélère fortement la production nationale
Micron Technology est l’un des rares groupes américains qui fabrique encore ses puces sur le sol national. Leader des puces mémoire et de stockage, il propose des DDR5 SDRAM, modules d’extension CXL, et SSD pour centres de données, secteur automobile et autres clients.
Micron, dont le siège est à Boise, ID, opère par ailleurs une douzaine de sites de production dans le monde, notamment au Japon, à Taïwan, en Malaisie et en Chine. Mais grâce à plus de 6 milliards de dollars de subventions fédérales du CHIPS Act, l’entreprise va bâtir quatre nouvelles usines à Clay (État de New York) — pour un investissement total estimé à 100 milliards — ainsi qu’un site supplémentaire à Boise. Elle vise une livraison et une mise en service de l’ensemble de ces nouvelles capacités à l’horizon 2029.
8. Texas Instruments
- Chiffre d’affaires : 16,7 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 5 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 177 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 34 000 employés
- Siège : Dallas, TX
- Fabs U.S. : 8
- Gamme de nœuds de production : 45-350 nm
Pionnier historique investissant dans les fonderies américaines
Texas Instruments est l’un des rares noms connus du grand public dans un secteur traditionnellement discret. En 1954, l’entreprise a fabriqué le premier transistor au silicium commercial. Quelques années plus tard, l’un de ses ingénieurs a joué un rôle clé dans l’invention du circuit intégré. Texas Instruments détient aujourd’hui un vaste catalogue de plus de 80 000 composants et semi-conducteurs, dont des amplificateurs, microcontrôleurs et puces mémoire. Bien que TI compte des dizaines de milliers de clients dans le monde, ses principaux partenaires sont Cisco Systems, Dell, HP et Apple.
Après avoir annoncé un investissement total de 11 milliards de dollars pour augmenter sa capacité de production dans l’Utah, le groupe a lancé l’an dernier la construction d’une nouvelle fab 300 mm près de Salt Lake City. TI érige également quatre nouvelles fabs sur son campus de Sherman, Texas. En août 2024, l’administration Biden a annoncé un soutien de 1,6 milliard de dollars en subventions et 3 milliards de prêts par le biais du CHIPS Act, un appui décisif pour la montée en puissance de ses capacités de production nationales.
9. Lam Research
- Chiffre d’affaires : 18,4 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 5,3 milliards $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 125 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 17 500 employés
- Siège : Fremont, CA
- Fabs U.S. : N/D
- Gamme de nœuds de production : N/D
Un fabricant d’équipements impliqué dans de nombreuses puces avancées
Les États-Unis comptent parmi les plus grands producteurs mondiaux d’équipements de fabrication wafer, un segment clé du secteur atteignant près de 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel. Tandis qu’Applied Materials demeure chef de file des équipements, Lam Research s’impose aussi comme un moteur américain du secteur.
Le groupe, dont le siège est à Fremont, CA, conçoit et fabrique des équipements pour les procédés en amont, tels que le nettoyage wafer, le photo-résist et la gravure plasma. Lam Research affirme que « pratiquement chaque puce avancée » fabriquée aujourd’hui l’est avec sa technologie, et son portefeuille comprend TSMC et Intel parmi ses clients les plus importants.
10. Analog Devices
- Chiffre d’affaires : 10,4 milliards $ (TTM)
- Résultat net : 1,96 milliard $ (TTM)
- Capitalisation boursière : 120 milliards $
- Cotation : Nasdaq
- Effectifs : 26 000 employés
- Siège : Wilmington, MA
- Fabs U.S. : 3
- Gamme de nœuds de production : 28-180 nm
Leader des circuits pour traitement du signal
Créée en 1965 par deux diplômés du MIT, Analog Devices est spécialisée dans le matériel de traitement du signal analogique et numérique : amplificateurs, convertisseurs de données, processeurs embarqués. Nombre de ses circuits intégrés servent à capter des informations réelles (température, pression, vitesse…) et à les convertir en signaux électriques. Les clients d’Analog Devices se comptent par dizaines de milliers dans le monde entier, que ce soit en santé, fabrication, automobile, ou encore dans l’aérospatial et la défense.
L’an dernier, Analog Devices a investi plus de 1 milliard de dollars dans l’extension de sa fab de Beaverton, OR, avec pour objectif d’augmenter considérablement les capacités de production et la surface de salle blanche, spécialement sur les nœuds de 180 nm et au-delà.
La résilience des fabricants américains dans un secteur en mutation
En dépit des discours alarmistes sur le déclin des États-Unis dans cette industrie, le pays détient toujours une part de marché plus importante que tout autre État. Beaucoup d’acteurs, comme Nvidia ou AMD, choisissent cependant un modèle fabless et d’autres externalisent désormais leur production à des fonderies situées à Taïwan, en Corée ou en Chine. Résultat : les entreprises américaines continuent de générer des milliards dans ce secteur crucial, tout en s’appuyant sur une chaîne d’approvisionnement massivement centrée sur l’Asie.
La pandémie a démontré combien les principaux acteurs américains — des groupes valorisés à plusieurs milliards, employant plusieurs dizaines de milliers de personnes, parties prenantes de nombreux secteurs — sont exposés aux ruptures d’approvisionnement, points de friction à l’étranger et arrêts de fabrication. S’ajoutent à ces risques l’instabilité géopolitique en Asie, et notamment les ambitions croissantes de la Chine.
Face à ces vulnérabilités, il est manifeste que les États-Unis ont tout intérêt à construire une chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs plus résiliente, fondée sur la production nationale. Malgré une industrie de plus en plus globalisée et une interdépendance jamais vue, les plus grands groupes américains du secteur demeurent à la pointe de l’innovation, leaders technologiques et moteurs du secteur. Les administrations Trump puis Biden ont d’ailleurs démontré leur engagement à soutenir leur essor.
